巴菲特首次减持比亚迪 下一步会是怎样?

  每经评论员 杜恒峰

  在2008年买入比亚迪14年后,巴菲特近期第一次减持了比亚迪(SZ002594,股价286.70元,市值8346亿元)的股份。8月30日,港交所文件显示,巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司在8月24日出售了133万股比亚迪H股,平均价格277.1港元,套现近3.69亿港元。受此影响,8月31日比亚迪A、H股双双大跌,整个新能源汽车、锂电板块也受拖累下跌。

  自买入比亚迪以来,巴菲特就一直是其坚定的支持者,他在公开场合对比亚迪及其创始人王传福团队从不吝惜溢美之词。全球成功的顶级投资者数量众多,但巴菲特以精准的选股能力和对价值投资理念的执着而被奉为“股神”,其对个股的持仓变动被视为观察一家公司投资价值的重要参考。当最坚定、最大牌的投资者减持股份时,其他投资者当如何应对?这可能需要从两个不同的情景着手。

  第一种情景,是继续减持。由于持股市值巨大,巴菲特减持本身就要考虑市场承受能力,以确保减持利益最大化,这必然是一个较为长期的过程。比亚迪作为新能源龙头,有足够的流动性消化减持的压力。据笔者统计,在7月13日到8月30日巴菲特减持的时间段,比亚迪H股总成交额为634亿港元,巴菲特减持总额仅占其中的2.7%,没有决定性的影响,且该区间比亚迪H股累计跌幅也只有2.66%。可见,巴菲特减持对市场的实际影响更多是心理层面,而非真实的抛压所致。

  第二种情景,依据估值相机抉择。据方正证券统计,在巴菲特获利最多的前十只股票当中,比亚迪以74亿美元的收益排在第七位。比亚迪累计收益率3216%,超过可口可乐、美国运通,排名第二,用时14年;穆迪以3785%的收益率排第一,但用了20年。可以说,比亚迪是巴菲特赚钱最快最丰厚的重仓股,他在任何时候兑现利润都不会让人意外。但和大多数投资者不同的是,按照巴菲特的投资理念,是否减持股份的依据并非收益的多寡,而是股价是高估还是被低估,市场之所以对其减持比亚迪反应如此剧烈,也正是基于对“比亚迪是否被高估”的疑虑。比亚迪确实积累了巨大的涨幅,港股市盈率也高达110倍,减持带来的调整可以修正其估值,一旦估值调整到位,巴菲特选择不再减持甚至再买回来的可能性也依然存在。

  巴菲特有逃顶中石油这样的经典操作,也有对IBM“壮士断腕”的决绝,但也有高位买入康菲石油、新冠疫情期间低位割肉航空股(随后大涨)的错误,巴菲特从不讳言自己的错误,其减持比亚迪也并不具有100%的准确性。对只是搭巴菲特便车的投资者来说,可以继续跟随他的操作。对真正以价值投资为理念的投资者,此时更应当做的是仔细分析比亚迪的基本面和未来成长空间。只有真正深入去分析企业的价值,才能不被市场情绪左右,才能作出独立且正确的判断。

posted @ 22-09-20 12:21 admin  阅读:
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